反收购条款是指企业为了抵御不受欢迎的收购而制定的一系列策略和措施。以下是一些常见的反收购条款:
驱鲨剂(Shark Repellent)
在收购要约前修改公司章程或做其他防御准备,使收购要约更为困难。
豪猪条款(Porcupine Provision)
在公司设立章程或内部细则中设计防御条款,使未经目标公司董事会同意的收购企图不可能实现或不具可行性。
金降落伞(Golden Parachute)
目标公司与其高级管理人员签订合同条款,规定在控制权发生变更时给予高级管理人员优厚的报酬和额外的利益。
锡降落伞(Silver Parachute)
目标公司员工在收购后第二年被解雇时,可以要求一定数量的补偿性遣散费。
限制股权表决比例条款
要求任何企图通过恶意收购改变公司控制权的提案,都必须获得股东会上绝大多数股东的同意。
明确提案内容条款
要求收购方在议案中详细说明收购的基本情况、交易必要性、定价方式及其合理性、后续安排及对公司的影响。
每年部分改选董事会成员
通过每年只改选部分董事会成员,使得收购方难以在短时间内获得足够的董事会席位。
限制董事资格
对董事的任职资格进行限制,增加收购方提名董事的难度。
超级多数条款
要求收购或重组等重大决策必须获得更高比例的股东同意,如三分之二或更高。
毒丸计划(Poison Pill)
目标公司发行特殊证券,使得收购方在持有达到一定比例后,这些证券会变得有价值,从而增加收购成本。
公平价格条款
要求收购人必须对所有股东按市价收购目标公司股票。
冻结条款(Freeze-out)
根据公平价格进行收购,该收购案一般要推迟2-5年才能最终执行。