来源：新浪基金∞工作室
泉果泰岩3个月定期开放债券型证券投资基金于2025年3月31日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中经历了份额和净资产的大幅下降，同时也取得了一定的净利润。以下是对该基金年报的详细解读。
主要会计数据和财务指标：净利润可观，资产规模缩水
报告期内，泉果泰岩3个月定期开放债券A实现本期已实现收益17,566,778.33元，本期利润20,047,500.45元；C类份额本期已实现收益351.35元，本期利润383.74元。期末，A类份额资产净值为191,507,548.92元，C类为20,779.91元 ，两类份额合计期末净资产191,528,328.83元。不过，相较于成立之初，基金份额总额从1,630,438,601.90份降至188,337,029.74份，减少约88%，净资产也大幅缩水约88%。
| 项目 | 泉果泰岩3个月定期开放债券A | 泉果泰岩3个月定期开放债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 17,566,778.33 | 351.35 |
| 本期利润（元） | 20,047,500.45 | 383.74 |
| 期末基金资产净值（元） | 191,507,548.92 | 20,779.91 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0169 | 1.0158 |
| 基金份额累计净值增长率 | 1.89% | 1.78% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
在净值表现方面，自基金合同生效起至2024年末，泉果泰岩3个月定期开放债券A份额净值增长率为1.89%，同期业绩比较基准收益率为2.87%；C类份额净值增长率为1.78%，业绩比较基准收益率同样为2.87%，两类份额均未达到业绩比较基准。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月（A类） | 1.53% | 2.23% | -0.70% |
| 过去六个月（A类） | 1.82% | 2.50% | -0.68% |
| 自基金合同生效起至今（A类） | 1.89% | 2.87% | -0.98% |
| 过去三个月（C类） | 1.48% | 2.23% | -0.75% |
| 过去六个月（C类） | 1.71% | 2.50% | -0.79% |
| 自基金合同生效起至今（C类） | 1.78% | 2.87% | -1.09% |
投资策略与运作分析：震荡市中追求绝对收益
2024年市场波动较大，上半年降准及结构性降息，国内基本面脉冲式上行，但年中因内需不足等问题经济复苏遇波折，9月后多重利好政策落地。债市全年以“资产荒”及基本面波折修复为主线，收益率整体下行。泰岩基金成立后经历多次市场巨幅震荡，操作上以绝对收益思路配置，大部分时间维持3年中值久期水平。
业绩表现归因：市场波动与策略应对
基金业绩未达业绩比较基准，或因2024年9月下旬一揽子稳增长政策出台，提振风险偏好，股债跷跷板效应显著，债市快速调整并遭遇赎回冲击，尽管11月下旬后收益率再次向下突破，但前期波动仍对基金业绩产生影响。
宏观经济与市场展望：内外风险犹存，政策维持宽松
展望2025年，管理人认为内外部环境面临较大风险与挑战。内部通缩预期、房地产市场下滑及居民消费意愿低迷，需积极财政政策应对；外部美国政策及俄乌局势带来不确定性。货币政策将维持适度宽松，保持低利率及充裕资金面，但低利率环境下信用风险可能上升。
费用分析：管理与托管费用明确
报告期内，基金应支付的管理费为1,979,404.37元，其中应支付销售机构的客户维护费362,294.11元 ，支付基金管理人净管理费1,617,110.26元；应支付的托管费为659,801.39元。C类份额销售服务费为21.92元。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 1,979,404.37 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 362,294.11 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 1,617,110.26 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 659,801.39 |
| 当期发生的基金应支付的销售服务费（C类） | 21.92 |
交易费用与投资收益：债券投资主导
应付交易费用期末余额为20,342.62元，主要为银行间市场费用。投资收益方面，本期利息收入3,778,217.74元，投资收益16,655,820.19元，主要源于债券投资收益，其中债券利息收入12,882,658.34元，买卖债券差价收入3,773,161.85元 ，无股票投资收益。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 应付交易费用 | 20,342.62 |
| 利息收入 | 3,778,217.74 |
| 投资收益 | 16,655,820.19 |
| 其中：债券投资收益——利息收入 | 12,882,658.34 |
| 债券投资收益——买卖债券差价收入 | 3,773,161.85 |
关联交易：无重大关联交易
本报告期内，基金未通过关联方交易单元进行股票、权证交易，无应支付关联方的佣金，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，也无在承销期内参与关联方承销证券的情况。
股票投资明细：无股票投资
本基金本报告期末未持有股票，投资集中于固定收益类资产，债券投资占基金资产净值比例达89.06%，主要为政策性金融债。
持有人结构：机构为主
期末基金份额持有人户数为214户，其中A类份额持有人171户，户均持有1,101,266.51份，机构投资者持有份额占比99.83%；C类份额持有人43户，户均持有475.73份，均为个人投资者持有。基金管理人的从业人员持有A类份额269,594.15份，占A类总份额0.14%；持有C类份额13,454.96份，占C类总份额65.77%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 泉果泰岩3个月定期开放债券A | 171 | 1,101,266.51 | 187,998,333.33 | 99.83% |
| 泉果泰岩3个月定期开放债券C | 43 | 475.73 | - | - |
份额变动：赎回导致份额大幅下降
基金合同生效日基金份额总额为1,630,438,601.90份，报告期内总申购份额A类为406.69份、C类为10.85份 ，总赎回份额A类达1,442,100,478.99份、C类为1,510.71份，导致期末基金份额总额大幅下降至188,337,029.74份。
租用交易单元情况：合作券商单一
基金租用开源证券2个交易单元进行股票投资，报告期内虽无股票成交，但应支付该券商佣金2,655.52元。同时，通过该券商进行债券交易，成交金额106,221,666.18元。
总体来看，泉果泰岩3个月定期开放债券型基金在2024年面临份额和资产规模大幅下降的挑战，虽取得一定净利润但未达业绩比较基准。投资者需关注2025年宏观经济和市场风险，以及基金管理人应对策略和业绩表现。
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